L'oro nell'era dell'incertezza: cosa ha detto Cottarelli al Forum

3 aprile 2026 — Notizie

Il 26 marzo 2026, nella sede del Sole 24 Ore a Milano, si è tenuta la prima edizione del Forum Oro da Investimento, organizzato da Careisgold S.p.A. con Il Sole 24 Ore come media partner. Ad aprire i lavori scientifici è stato il professor Carlo Cottarelli, economista, già direttore esecutivo del Fondo Monetario Internazionale e oggi direttore dell'Osservatorio sui Conti Pubblici Italiani all'Università Cattolica di Milano.

Un mondo cambiato in pochi mesi

La sua analisi è partita da un dato di fatto incontestabile: il mondo è cambiato in pochi mesi. Le tensioni geopolitiche, i dazi commerciali, le politiche monetarie non convenzionali delle banche centrali — tutto contribuisce a creare un contesto di incertezza che nessuno riesce a governare con certezza. Lo stesso giorno prima del Forum, Christine Lagarde della BCE aveva dichiarato pubblicamente che la situazione era eccezionalmente difficile da leggere.

De-dollarizzazione: reale ma lenta

Cottarelli ha inquadrato con precisione il tema della de-dollarizzazione: il processo esiste ed è in atto, ma non va sopravvalutato nel breve periodo. Il 60% delle riserve valutarie mondiali è ancora in dollari. Il mercato americano resta il più liquido ed efficiente al mondo. Tuttavia, la direzione è chiara: le banche centrali — soprattutto quelle dei paesi emergenti — stanno diversificando verso l'oro a ritmi record proprio perché cercano asset che non dipendano dalla politica di nessun governo.

Il vantaggio che conta: nessun rischio di controparte

Questo è il punto cruciale per il risparmiatore italiano: l'Oro fisico è l'unico asset che non rappresenta il debito di qualcun altro. Non dipende da nessuna banca, nessun governo, nessuna politica monetaria. Quando le certezze vacillano — tassi, valute, obbligazioni — l'Oro non «cade» insieme. È fisico, reale, indipendente.

Il messaggio per il risparmiatore

L'intervento di Cottarelli non era allarmistico, ma pragmatico. Uno scenario di conflitto generalizzato non è il più probabile. Ma essere preparati oggi — anche con una quota del proprio patrimonio in Oro fisico — è semplicemente buon senso. Non si tratta di speculare sul prezzo dell'Oro. Si tratta di costruire una riserva reale che abbia attraversato crisi, guerre e rivoluzioni monetarie per migliaia di anni e che continui a farlo.

Fonte: Forum Oro da Investimento — 26 Marzo 2026 — Prof. Carlo Cottarelli, Economista, Università Cattolica di Milano.

Gli altri interventi del Forum Oro 2026

Vai al [Hub del Forum Oro 2026](/blog/forum-oro-2026) per l'introduzione completa e la lista di tutti gli approfondimenti del 26 marzo 2026.

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